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天達(dá)共和律師事務(wù)所 翟聳君 張璇 成巖
在風(fēng)電、光伏項(xiàng)目REITs發(fā)行準(zhǔn)備過程中，需要對(duì)電站項(xiàng)目公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制、電站項(xiàng)目備案核準(zhǔn)及建設(shè)手續(xù)、用地合規(guī)性、上網(wǎng)電價(jià)及補(bǔ)貼落實(shí)等事項(xiàng)進(jìn)行深入核查，揭示可能存在的影響項(xiàng)目穩(wěn)定運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)。
項(xiàng)目核準(zhǔn)與備案
新能源項(xiàng)目的審批手續(xù)不同。根據(jù)我國可再生能源的相關(guān)規(guī)定，風(fēng)電項(xiàng)目適用核準(zhǔn)制，光伏電站項(xiàng)目適用備案制。針對(duì)項(xiàng)目的備案/核準(zhǔn)情況的核查，應(yīng)當(dāng)關(guān)注項(xiàng)目備案/核準(zhǔn)的有效期及是否在有效期內(nèi)開工、項(xiàng)目備案/核準(zhǔn)信息與項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)情況(如裝機(jī)規(guī)模、場址等)是否一致、納入補(bǔ)貼的項(xiàng)目是否存在被取消的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)電項(xiàng)目還需核實(shí)核準(zhǔn)文件上載明的核準(zhǔn)機(jī)關(guān)是否具有相應(yīng)的核準(zhǔn)權(quán)限，需根據(jù)項(xiàng)目核準(zhǔn)時(shí)有效的各省出具的政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄文件進(jìn)行確定。
上述備案/核準(zhǔn)文件以及建設(shè)指標(biāo)俗稱“路條”。為享受新能源補(bǔ)貼及其他利好政策紅利，“倒賣路條”(即收購已經(jīng)取得核準(zhǔn)/備案文件但未投產(chǎn)的項(xiàng)目)的行業(yè)現(xiàn)象出現(xiàn)。國家能源局對(duì)此多次發(fā)布規(guī)定，要求未經(jīng)核準(zhǔn)/備案機(jī)關(guān)同意，新能源項(xiàng)目在投產(chǎn)之前，不得擅自變更投資主體和建設(shè)內(nèi)容。因此，發(fā)行準(zhǔn)備時(shí)還需要重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目核準(zhǔn)/備案后直至投產(chǎn)前項(xiàng)目公司股東(夾層公司)是否發(fā)生過變更，否則存在取消補(bǔ)貼的風(fēng)險(xiǎn)。
項(xiàng)目用地合規(guī)性
用地是新能源項(xiàng)目中最復(fù)雜的問題。土地管理法將土地分為農(nóng)用地、建設(shè)用地和未利用地三大類。在這三類土地中，新能源發(fā)電項(xiàng)目通過出讓、劃撥、租賃方式取得用地。
新能源發(fā)電項(xiàng)目的用地通常根據(jù)功能分區(qū)適用不同的用地政策，大致分為四個(gè)功能區(qū)：光伏方陣/風(fēng)機(jī)點(diǎn)位、升壓站和綜合樓、集電線路/送出線路和道路用地(含場內(nèi)和進(jìn)場)。
需要重點(diǎn)關(guān)注的“雷區(qū)”包括但不限于項(xiàng)目用地是否占用了基本農(nóng)田、林地和草地、軍事禁區(qū)、生態(tài)紅線、水源保護(hù)區(qū)等情況。同時(shí)，由于項(xiàng)目各功能區(qū)對(duì)土地的利用狀態(tài)存在永久用地和臨時(shí)用地的差異，故需按照不同的流程來辦理用地手續(xù)。
在租賃用地方面，項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)與土地權(quán)利人簽訂租賃補(bǔ)償合同并支付補(bǔ)償款，法律盡職調(diào)查應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注出租人是否系土地的權(quán)利人、是否有權(quán)出租土地。如土地屬于村集體所有，還應(yīng)關(guān)注村集體關(guān)于出租土地的集體表決程序是否履行以及租賃期限(20年)是否滿足法律規(guī)定及項(xiàng)目運(yùn)營要求等。
項(xiàng)目指標(biāo)及補(bǔ)貼納入
新能源補(bǔ)貼項(xiàng)目的標(biāo)桿電價(jià)包括脫硫燃煤上網(wǎng)電價(jià)與可再生能源發(fā)展基金補(bǔ)貼兩部分，因此，除平價(jià)項(xiàng)目外，新能源項(xiàng)目是否獲得可再生能源補(bǔ)貼，是組織發(fā)行REITs過程中需要關(guān)注的重點(diǎn)問題。在過往分批次進(jìn)入補(bǔ)貼目錄的形式基礎(chǔ)上，從2020年開始，政府明確提出將電價(jià)補(bǔ)貼由目錄管理改為清單模式。要重點(diǎn)核查項(xiàng)目是否納入了省(自治區(qū)、直轄市)年度建設(shè)規(guī)模指標(biāo)、是否按照相關(guān)進(jìn)度要求進(jìn)行建設(shè)并在規(guī)定的時(shí)間節(jié)點(diǎn)完成首臺(tái)機(jī)組及全機(jī)組并網(wǎng)發(fā)電并簽訂并網(wǎng)調(diào)度協(xié)議，核查項(xiàng)目在國網(wǎng)新能源云平臺(tái)補(bǔ)貼的狀態(tài)及補(bǔ)貼收入憑證等。
政策變動(dòng)
2022年發(fā)布的《關(guān)于開展可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼自查工作的通知》要求，自查項(xiàng)目的合規(guī)性、規(guī)模、電量、電價(jià)、補(bǔ)貼五方面問題。例如，“以晚報(bào)早”即存在全部容量并網(wǎng)時(shí)間與實(shí)際不一致，項(xiàng)目在補(bǔ)貼退坡時(shí)間節(jié)點(diǎn)之后全容量并網(wǎng)，卻享受退坡時(shí)間節(jié)點(diǎn)之前的補(bǔ)貼強(qiáng)度；“批小建大”即實(shí)際裝機(jī)容量大于備案的規(guī)模，按照超裝容量等比例扣除項(xiàng)目全生命周期補(bǔ)貼；如果出現(xiàn)獲得了建設(shè)指標(biāo)但尚未完成備案，在備案前進(jìn)行股權(quán)變更，會(huì)被認(rèn)定為“倒賣路條”。對(duì)于自查中出現(xiàn)的問題，可能面臨廢止電價(jià)批復(fù)文件，補(bǔ)貼取消，轉(zhuǎn)為平價(jià)，退回多收的補(bǔ)貼等多種整改要求，進(jìn)而降低項(xiàng)目收益。（責(zé)任編輯：殷俊紅）
來源：中國證券報(bào)
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